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芜湖市发展和改革委员会 汪斌
经济的核心是金融，金融的核心是健全发达的资本市场。陈志武先生在《金融的逻辑》一书中讲到“金融证券品种的发展不发展，最终不仅仅影响到GDP的增长快不快，而且会影响到我们的个人发展空间。能否通过金融证券帮助把未来的收入提前花，进而反过来拓宽自己未来的发展空间，这对于一个国家来说是至关重要的”。 党的十八届三中全会提出构建统一完善的市场体系，发挥市场在资源配置中起决定作用，就是要通过体制机制创新让各种要素充分激发，让市场活力充分涌流，推动经济更有效率、更加公平、更可持续发展。中国资本市场改革的方向就是放开、公开市场，在当前经济转型、民营资本放开、区域经济开放协作的大背景下，地方政府加快推进多层次资本市场建设对构建完善的全国性资本市场体系至关重要。5月9日国务院发布“新国九条”，提出了发展多层次股票市场等九项部署，明确到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系，为资本市场的下一个10年发展定下基调。在全面深化金融体制改革的重要历史机遇下，地方政府如何构建多层次资本市场，助力实体经济转型发展，笔者结合芜湖市多年来着力构建多层次资本市场体系工作实践，认为推动构建多层次资本市场必须“着力夯实一个基础，突出抓好两个引导，加快构建两个市场”。 一、健全社会征信体系，夯实多层次资本市场发展基础 国家已经明确了社会信用体系建设的任务和时间表，计划于2015年启动公民信用账号。在全国统一的社会信用体系建立前，地方政府应尽快建立区域征信体系，推进“一企一户一网站”的信用体系建设，所有企业实现一表通、一卡通，做到企业“从生到死”过程中所有的工商、税务等各类信息公开透明，促使企业强化内部管理，规范财务等基础性工作，做到信息主动、及时、全程披露。2012年，芜湖市在全省率先建设芜湖市信用联合征信系统，并已申报全国“信用城市”建设试点。首期小额贷款公司、融资性担保机构、典当行等三类准金融机构征信子系统中心平台开发建设已基本完成，各类相关企业正进行业务、财务系统升级与整合；二期拟整合政府组成部门、垂直单位、法检以及公共服务机构掌握的单位和个人信用数据资料，为社会和政府管理提供全方位、多层次的信用征信服务。 二、政策激励聚焦，引导多层次资本市场发展 各级政府应对各个层次的资本市场实行不同的扶持政策措施，引导股权、债权以及项目、资本的深度融合，根据税收贡献度，分类实施政策激励。通过政策引导，一方面可以鼓励和满足各类企业多元化直接融资需求；另一方面能够鼓励企业建立现代企业制度，逐步培育成为公众企业，配套证监会各项改革，推动IPO由审批制改为注册制，有助于推动资本市场由“倒金字塔”向“正金字塔”结构转变。2011年，芜湖市仅有各类股权投资企业不到40家，为将芜湖打造成资金洼地和资本高地，芜湖市通过出台和完善各类鼓励企业上市、投资基金业、私募债、债务融资工具、担保、租赁、金融考核等金融支持政策，充分发挥了政策效应。在覆盖基金“募投管退”全方位的激励政策出台后，近3年时间就新增基金近50家。2013年，芜湖市又连续出台文件，对企业改制上市和新三板挂牌从规范性改制到完成融资工作的各个环节进行奖励，降低企业的财务成本，提高企业走资本市场道路的热情。 三、创新服务体系，引导配套服务体制和机制建设 建立“一站式、一中心”的服务体系，为中小企业提供免费托管登记服务，对中小企业托管交易过程中产生的税费，给予一定的减免和补助。推进PE、VC、券商直投等与产业资本深度融合。分类分层次建立资本市场资源库，实行企业上市联动服务机制，加快推动企业进入多层次资本市场。探索应收账款债权流转平台、委托贷款、资产证券化等方式，支持中小企业发展，促进资本市场持续发展。芜湖作为皖江区域金融中心，如何建立健全多层次资本市场服务体系，为辖内企业提供多元化融资服务一直受到芜湖市委、市政府高度关注。通过不断摸索和开拓创新，芜湖市已建立企业上市五项联动机制，实施项目资源信息发布机制，开展多层次针对性银企对接，PE、VC直投等服务体系，建立了市股权投资企业服务中心，为股权投资企业提供“募投管退”的“一站式”服务。 四、统筹规划布局，构建全国统一联动的资本市场 要按照全国一盘棋的思路统筹平台市场布局，整合各级各类资本市场，形成区域市场和全国市场、专业市场和综合市场、初级市场、中级市场和高级市场相互补充、相互衔接的梯度体系，实现各类资源要素最大化流通、最有效配置。在全国范围来说，要实现全国市场、中心市场、区域市场的纵向一体化，为企业搭建“四板、新三板、创业板、中小板和主板”的“正金字塔”结构的阶梯成长体系。地方政府应当立足本地实际，统筹规划、顺势而为，切忌“一哄而上”，应整合现有平台资源，打破地方区域壁垒、条块分割，选择具备条件的地方建立区域资本市场。以安徽为例，按照资源要素流通最大化的原则，在合肥、芜湖、蚌埠三个经济较为活跃、影响力覆盖范围较广的城市建立了区域资本市场。芜湖市以安徽长江产权交易所为主体构建的资本CBD，其中四个交易所均具备国家级牌照，已组织部分企业开展了股权登记托管，在皖江区域具备一定的影响力。 五、创新市场监管，构建奖惩分明的公开市场 在社会融资品种设定上要放开，以市场为主体，加快证券发行注册制改革，监管部门制定公开、透明的企业上市、发债等条件与规则，实行企业自主发债、上市挂牌。同时进一步健全退市制度和转板制度，通过市场化培育有竞争力的企业，淘汰效益差的企业，充分让企业及券商等承担市场主体责任。地方政府要积极配合强化监管工作，对资本市场主体行为进行“终生”监管，建立黑名单制度，加大对失信行为的惩戒力度，追究违规作假者责任，确保诚信者得益，违规者受罚。从2012年开始，芜湖市就对三类准金融机构实施统一年检制度，实行第三方审计。同时，建立了资本市场券商资源库，对服务意识滞后、诚信意识缺失的券商实行黑名单及信息发布制度，实行业务准入限制。 |
